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重磅,上海机场被传“小作文”,股价放量跌停,官方紧急回应
2023-08-22 13:28:11来源: 腾讯网

恐怕任谁也没有想到,在“后疫情时代”,上海机场的股价竟然连续三个季度下跌。截至8月18日,上海机场年内跌幅21.8%。

那么,是不是到了抄底的好时机?


【资料图】

答案是:是你想太多!

8月21日,在没有任何征兆的情况下,上海机场股价开盘后迅速跳水,并封死在跌停板上,全天成交额33亿元,较前一交易日放出巨量。

到底发生了什么事?

原因可能跟一则“小作文”有关。传言的内容是,上海机场将与中国中免重签协议,扣点率大概是15%-20%。

可能很多人没理解“扣点率”的意思,咱们先简单做个解释。

众所周知,上海机场的经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务,所谓“航空性业务”,主要赚航空公司的钱,但这部分收费民航局是有规定的,因此想象空间有限;“非航空性业务”主要包括有税和免税商业、办公室租赁、值机柜台出租等等。其中,免税业务的盈利能力最强、想象空间最大。

上海机场凭借坐拥虹桥和浦东两大机场的优势,国际航线遍布东亚、东南亚、欧洲和北美等地区,再加上长三角的客源结构优势,上海机场便扮演了“包租公”的角色,赚得是流量的钱。

这个利润究竟有多大?

2018年,上海机场与中国中免签署《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同》,中国中免获得免税店运营权至2025年,综合扣掉率42.5%,并且还承诺保底销售提成。

一句话,上海机场什么都不用干,坐着等分红数钱就行!

2021年1月,受疫情冲击影响,国际航班几乎全部停运,于是上海机场与中国中免重新签署协议,取消了保底提成。

坦诚的讲,重签协议属于情理之中的事情,资本市场也都普遍接受。2022年,上海机场净亏损29.95亿元,较此前进一步扩大,但股价却逆势上涨,原因是市场一致预期一旦疫情结束、国际航班恢复,上海机场的盈利能力就能够得到恢复;再往后,双方重签合作协议,上海机场重回“坐着数钱”的美好日子。

但是,此次传言的15%-20%扣点率,低于市场普遍预期的20%-25%!于是,股价便跌了。

当然,关于该消息,官方第一时间辟谣:

“上海机场将与中免重签免税协议,其扣掉率大幅下降。经公司董事会核实,以上网传内容不属实。经核实,目前公司与日上免税仍按此前合同执行。”

并且公司证券代表补充说道:

“我们也在纳闷,也不清楚是怎么回事,公司整个运营情况是正常的,国际航班恢复也越来越好。”

以浦东机场为例,今年7月,国内航线旅客吞吐量390万人次,高于2019年同期水平;国际航线旅客吞吐量143.13万人次,同比增长2115.63%,连续9个月环比改善,接近2019年同期5成水平。

根据此前公司业绩预告,今年上半年上海机场净利润约为1.2亿元-1.44亿元,按中位值计算,二季度净利润为2.3亿元,结束连续12个季度亏损的尴尬局面。那么,经营形势越来越好,为何股价却一有风吹草动就大跌?甚至,就连官方辟谣也不起多大作用。

谈谈我们的看法:

第一,2022年上海机场的逆势上涨,靠的是市场预期;今年上半年上海机场的下跌,是因为预期落地,业绩进入兑现期,与之相对应资金也开始撤离;

第二,今年一季度,中免营业收入207.7亿元,同比增长23.76%,较2019年同期增长51.7%,净利润也恢复到了2019年的水平。但是,中免估计距离股价高点足足跌了70%。那么,上海机场呢?是不是也存在不跌需求?

第三,2023年,中免加快了海口国际免税城项目其他地块、三亚国际免税城一期2号地以及三期项目的建设。疫情三年,消费者习惯已经发生了很大的变化,使得上海机场的议价地位下降;

第四,也是投资者普遍担心的,就是担忧经济复苏可能不及预期。

至少在资本市场认为,“小作文”提到的利空,绝非空穴来风!

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